Makedonya Merkez Bankası Nisan 2026 verilerini açıkladı - ve tablo karmaşık. Bankacılık sistemindeki toplam krediler 576 milyar dinara (9,36 milyar avro) ulaştı; aylık yüzde 1, yıllık yüzde 13,3 artışla. Kurumsal sektör bu kredi genişlemesinin ana itici gücü, ancak hanehalkları da ciddi pay alıyor.

Mevduatlar aylık bazda yüzde 1,4 düştü, ancak yıllık bazda yüzde 9,3 artarak toplamda 656,87 milyar dinara (10,68 milyar avro) ulaştı. Hanehalkı mevduatları - 7,34 milyar avroyla en büyük bileşen - aylık yüzde 1,6 ve yıllık yüzde 10,5 büyüdü; ağırlıklı olarak dinar tasarrufları ve vadeli mevduat üzerinden.

Kurumsal mevduatlar nisanda yüzde 9,1 düştü, ancak yıllık yüzde 6 artışı korudu. Konut kredileri en güçlü büyümeyi kaydetti - yıllık yüzde 16,2. Tüketici kredileri yüzde 11,2 büyüdü. Otomobil kredileri - yüzde 4,9. Kredi kartları eksi yönlü - yüzde 4,6. M3 para arzı, yüzde 9,4 yıllık büyümeyle 10,36 milyar avroya ulaştı.

Çıkan tablo, pek çok iktisatçının beklediği tablo - insanlar tasarruf ediyor, aynı zamanda somut yaşamsal kararlar için (daire, araba) kredi alıyor ve plastik harcamayı azaltıyor. Bireysel düzeyde sağlıklı bir davranış olabilir, ama makro düzeyde şu soruyu ortaya koyuyor - konut kredilerindeki artış gerçekten yaşam kalitesindeki yükselişi mi yansıtıyor, yoksa sadece insanları daha çok borçlanmaya zorlayan konut fiyatlarındaki artışı mı?

Balkan okuyucusu için yüzde 13,3'lük yıllık kredi büyümesi çarpıcı bir rakam. Gelişmiş ekonomilerde bu rakam aşırı ısınma alarmı verirdi. Merkez Bankası dışındaki iktisatçıların sorması gereken soru, bunun sağlıklı bir ekonomik canlanmanın işareti mi olduğu, yoksa iki-üç yıl içinde patlayacak yeni bir kredi balonu mu olduğu.