Euro Bölgesi'nde enflasyonun ağustosta yıllık bazda yüzde 3,3'e ulaşması bekleniyor. Bu, 2023'ten bu yana en yüksek seviye olur. Temmuzda yüzde 2,9'du; bunu "Bloomberg"in 31 ekonomist arasında yaptığı anket gösteriyor.

Ana itici güç enerji - Orta Doğu'daki uzayan gerilimler ve yükselen yakıt maliyetleri. Almanya için yüzde 3,1 enflasyon öngörülüyor, 2024 başından bu yana en yükseği. İtalya'da yaklaşık yüzde 3,4 bekleniyor, neredeyse üç yılın en yüksek seviyesi. İspanya ve Fransa'dan gelen veriler beklenenden güçlü bir fiyat baskısını şimdiden gösterdi.

10 Eylül'de gelen karar

Avrupa Merkez Bankası 10 Eylül'de faiz oranlarına ilişkin yeni bir karar alıyor. Enflasyon yüzde iki hedefinden uzaklaşmayı sürdürürse ECB'nin borçlanma maliyetlerini yeniden artıracağına dair beklentiler piyasalarda yükseliyor.

Bir şey ona temkinli iyimserlik için alan bırakıyor: değişken enerji fiyatlarını ve diğer istikrarsız kalemleri dışarıda bırakan çekirdek enflasyonun yüzde 2,5 civarında kalması bekleniyor. Yani sorun enerjide yoğunlaşmış durumda, bütün ekonomiye yayılmış değil.

ECB temsilcilerinin bir bölümü enflasyonist baskının kendiliğinden kaybolmayacağı uyarısını şimdiden yapıyor. Fiyat artışı istenen seviyenin üzerinde daha uzun süre kalırsa, yeni bir faiz artışı seçenek haline geliyor - ve bu, Euro Bölgesi'nde krediyle çalışan herkes için daha pahalı borçlanma demek.

Enflasyonun 2024 başından bu yana en yüksek seviyeye ulaşması beklenen Almanya, Makedonya'nın açık ara en büyük ihracat pazarı. 2024 verilerine göre Makedonya'nın Almanya'ya ihracatı 3,35 milyar dolar - sıradaki ülkeden neredeyse dört kat fazla. Alman ekonomisini yavaşlatan her ECB kararı, buradaki fabrikalara ulaşan siparişleri de vuruyor.

Avrupa'da şimdiye kadarki enflasyon döngüsü bir şeyi zaten gösterdi: enerji oranı yukarı ittiğinde, faiz üzerinden gelen tepki enerjiyle hiçbir ilgisi olmayanları da vuruyor.