Privatni sektor u evrozoni u avgustu je dostigao devetomesecni maksimum. Kompozitni indeks menadzera nabavke popeo se na 52,1 sa 52 u julu, udaljavajuci se od praga od 50 poena koji deli rast od pada.

Glavni pokretac je industrija. PMI u proizvodnom sektoru skocio je sa 51,9 na 52,8 - najvisi nivo za vise od cetiri godine. Indeks industrijske proizvodnje dostigao je 53,4, sto je najbrzi tempo za cetiri i po godine. Usluge su odrzale stabilan rast sa 51,7, isto kao u julu.

Nemacka se budi, Francuska ne

Oporavak je neravnomeran i bas to je zanimljivije od proseka. U Nemackoj je proizvodnja zabelezila najbrzi rast od januara 2022. godine. U Francuskoj je, s druge strane, poslovna aktivnost nastavila da opada. Ostatak evrozone postigao je svoj najsnazniji rast od aprila 2022.

Dakle evrozona raste, ali ne raste na istom mestu. Dve najvece ekonomije idu u suprotnim smerovima.

Sta tacno tera rast

Ekonomisti navode tri faktora: povecanu potraznju za tehnologijama vestacke inteligencije, vise investicije u opremu zbog povecanih troskova odbrane u Nemackoj, i preventivno skladistenje zbog poremecaja u lancima snabdevanja na Bliskom istoku.

Vredi se zadrzati na drugom i trecem. Nemacku industriju delimicno vuce odbrambena potrosnja - sto znaci da je deo evropskog industrijskog rasta funkcija ratnog stanja, a ne potrosacke potraznje. A preventivno skladistenje je ono sto kompanije rade kada ocekuju prekide. To se danas broji kao porudzbina, a sutra kao zaliha koja se ne obnavlja.

Izvoz je zabelezio prvi rast za cetiri i po godine, a pritisci na ulazne troskove dodatno su smanjeni. Rast cena usluga pao je na najnizi nivo od pocetka godine.

Zasto se ovo cita i odavde

Nemacka je najveci trgovinski partner velikog dela regiona, a makedonska preradjivacka industrija radi u lancima koji vode bas onamo. Kada nemacke fabrike ubrzavaju posle tri godine stagnacije, to je podatak koji ima smisla pratiti pazljivo - ne zato sto se nesto odmah menja ovde, vec zato sto porudzbine putuju nanize niz lanac sa zakasnjenjem.

Da li je ovo pravi preokret ili kratko ubrzanje pothranjeno odbrambenim budzetima i skladistenjem - to ce pokazati jesenji brojevi, a ne avgustovski indeks.