Без Џенсен Хуанг, ВИ-стартапите го губат најдарежливиот инвеститор: Nvidia учествуваше во 105 рунди само годинава, а привремената шефица е „многу поконзервативна“

„Како да експлодираше бомба“ – вака еден основач на стартап за облачна инфраструктура ја опишал веста дека Џенсен Хуанг се повлекува од челото на Nvidia, компанијата што ја основал и ја водел 33 години. Првото прашање беше што ќе се случи со акциите. Второто е поскапо за помалите: кој сега ќе ги финансира стартапите што растеа на чековите на Nvidia?

Nvidia во последните години беше еден од најактивните инвеститори во технологијата: десетици милијарди долари годишно во стартапи и учество во 105 рунди на финансирање само годинава, често како најголем вложувач, според податоците на PitchBook. „Nvidia ги носи на грб речиси сите ВИ-стартапи“, вели Шамила Банкија од фондот Dawn Capital. Според Умеш Падвал од Seligman Ventures, најголемите одлуки за вложувања ги носел лично Хуанг.

Привремената извршна директорка Колет Крес се очекува да ја промени токму таа стратегија. „Таа е многу поконзервативна“, вели еден инвеститор. „Не верувам дека ќе вложува исто толку пари за да го одржува екосистемот на рани стартапи.“ Вол Стрит со загриженост ги гледаше Хуанговите зделки околу изградбата на дата центри. Сега таа загриженост доби шефица.

Портфолиото покажува колкава е дупката. Nvidia го поддржа CoreWeave додека уште беше приватна компанија, учествуваше во рундата од 1,4 милијарди долари на Crusoe, а годинава го купи Hugging Face за 13 милијарди долари (околу 11,8 милијарди евра), зделка што треба да се затвори во 2027. Има удели и во Mistral AI, Lambda и Black Forest Labs. Минатата година вложила 800 милиони долари во рунда од 2 милијарди за Reflection AI – пред стартапот воопшто да има сериозни приходи.

За Европа ова не е далечна вест. Францускиот Mistral AI и германскиот Black Forest Labs се меѓу најпознатите европски ВИ-компании, а и двете имаат Nvidia меѓу сопствениците. „Џенсен веруваше во отворениот код и, искрено, во Европа“, вели Банкија. Ако таа поддршка пресуши надвор од Америка, според неа ќе остане огромна дупка во финансирањето и во целиот екосистем, која никој не може да ја пополни. Ако тесно ќе им биде на Mistral и Black Forest Labs, колку простор ќе остане за помалите европски сцени, па и за балканската?

Има и друга страна. Со толку дарежливи чекови Nvidia ги врзуваше стартапите за своите чипови и така ја зацврстуваше својата доминација, која на моменти личеше на монопол. Ако стане повнимателна, се отвора простор за конкурентите – Google токму оваа недела најави два нови чипа. Дармеш Такер од Battery Ventures очекува Google, Amazon, Microsoft и AMD да се борат за местото на Nvidia, но се сомнева дека ќе вложуваат стотици милиони во инфраструктурни стартапи што сè уште немаат приходи.

Досега, раскажува еден инвеститор, компанија на која ѝ требале од 100 до 500 милиони долари за графички процесори често собирала половина од сумата од Nvidia, при вреднување од милијарда долари или повеќе. Името на Nvidia ги смирувало сите други. „Кога Nvidia беше меѓу сопствениците, сите се чувствуваа сигурно“, вели Падвал. Без неа вреднувањата паѓаат, а класичните фондови ќе размислат двапати пред да потпишат. Малкумина веруваат дека ова само по себе ќе го запре ВИ-бумот. Но покажува колку од тој бум зависел од одлуките на еден човек.