Nvidia je već uložila 40 milijardi dolara u AI kompanije u prvim mesecima 2026. Tolika suma je veća od godišnjeg budžeta polovine balkanskih država. I veći deo ide u kompanije koje su... kupci same Nvidije.

Od ukupne sume, 30 milijardi dolara je za OpenAI. Samo ta jedna investicija sama po sebi bi bila istorijski događaj - sada je samo stavka u portfoliju jednog čip-proizvođača. Dodatno, sedam multi-milijarderskih investicija u javno trgovane kompanije, najnovije: do 3,2 milijarde dolara u proizvođača stakla Corning i 2,1 milijardu dolara u operatera data centra IREN.

Prema podacima FactSeta, Nvidia je učestvovala u oko 24 kruga finansiranja u privatne startape u 2026, posle 67 takvih u 2025. To znači da je svake nedelje ove godine potpisivala dogovor sa nekim AI startapom. Pri tom - sve te kompanije će kupovati čipove od Nvidije da bi gradile sve što prodaju.

Analitičar Wedbush Securities, Metju Brajson, ovo naziva „kružnom investicionom temom" - novac koji kruži među istim igračima. Kompanija A investira u kompaniju B, koja zatim sa tim novcem kupuje proizvode od kompanije A. Izgleda kao rast. Izgleda kao zdrav pazar. Ali realno, to je ista suma koja se konstantno prebrojava. Brajson dodaje da ako radi, ovo može da bude „konkurentski rov" za Nvidiju.

Kružne poslovne šeme nisu novost - one su bile simptom i pre pucanja dot-com mehura 2000. Ali tada su sume bile u milionima, ne u milijardama. I tada nije postojala jedna jedinstvena kompanija koja je kontrolisala 90% hardvera bez kojeg nijedan od igrača ne može da funkcioniše. Pitanje koje ekonomisti šapuću, a analitičari glasno odbacuju: šta će se desiti kada zastane muzika?