Merkez Bankası temmuz ayı parasal verilerini yayımladı ve içlerinde üzerinde durmaya değer bir veri var: krediler yıllık yüzde 13,3, mevduatlar yüzde 8,8 büyüyor. Borçlanma tasarruftan daha hızlı büyüyor, üstelik dünden beri değil.

Devlet dışı sektörün toplam kredileri temmuz sonunda 595,6 milyar denara ulaştı. Bir yılda bankaların kredi portföyü 73 milyar denardan fazla arttı. Toplam mevduatlar 673,1 milyar - yıllık yüzde 8,8 daha yüksek, ancak hazirana kıyasla yüzde 0,4 daha düşük.

Şirketler bir ayda 8,7 milyar denar çekti

Mevduattaki bu aylık düşüşün tamamı tek bir yerden geliyor. Kurumsal mevduatlar yalnızca bir ayda yüzde 4,6 azaldı - 190,4 milyardan 181,7 milyar denara, yani yaklaşık 8,7 milyar. Düşüş hem denar hem de döviz hesaplarında kaydedildi.

Aynı ayda şirket kredileri neredeyse 296 milyar denara yükseldi, yıllık artış yüzde 14,5. En hızlı büyüyen denar cinsi kurumsal krediler - bir yılda yüzde 19,6 arttı.

Yani şirketler aynı anda hem hesaplarını boşaltıyor hem de daha fazla borçlanıyor. Bu bir yatırım döngüsü anlamına gelebilir. Likidite baskısı anlamına da gelebilir. Veri tek başına hangisi olduğunu söylemiyor - ama bir ayda 8,7 milyar denarlık çekiliş rutin değil.

Haneler aynı anda hem tasarruf ediyor hem borçlanıyor

Vatandaşlarda eğilim farklı ve ilk bakışta çelişkili. Hanehalkı mevduatları temmuzda 462,4 milyar denara ulaştı - aylık yüzde 1,6, yıllık yüzde 11,1 artış. Bir yılda birikimler 50 milyar denardan fazla arttı.

Aynı zamanda hanehalkı kredileri 297 milyar denara ulaştı, yıllık artış yüzde 12,2.

En hareketli kalem konut kredileri: 119 milyar denar, geçen yılın temmuz ayına göre yüzde 16,6 daha fazla. Tüketici kredileri yüzde 12,1 artıyor. Taşıt kredileri aylık yüzde 0,3 düştü, ancak yıllık yüzde 5,6 daha yüksek.

Düşen kalemler de ilginç: kredi kartı kredileri yıllık bazda yüzde 4, vadesiz hesaplardaki eksi bakiyeler yüzde 5,4 azaldı. Pahalı kısa vadeli borçlanma terk ediliyor. Yirmi ya da otuz yıllığına bir daireye bağlanan uzun vadeli borçlanma ise hızlanıyor.

Bunlar birlikte ne anlatıyor

Ortalama net maaşın 48.381 denara düştüğü bir ülkede yıllık yüzde 16,6 büyüyen konut kredisi, insanların zenginleştiğinin işareti değil. Daire fiyatlarının maaştan hızlı arttığının işareti; yani aynı metrekare için daha büyük ve daha uzun bir borç gerekiyor.

Bu matematiğin bir bölümünü artan tasarruflar açıklıyor - haneler peşinat topluyor. Geri kalanını ise böyle bir döngüde bilançonun her iki tarafından da kazanan bankalar açıklıyor.

Faizler istikrarlı kaldığı sürece bu kurgu ayakta duruyor. Kimsenin sormak istemediği soru şu: Bu geçerliliğini yitirirse, 119 milyar denarlık konut kredisine ne olacak?