Финскиот производител на паметни прстени Oura го одложи на неодредено влегувањето на берза, со кое требаше да собере до 2,2 милијарди долари (околу 1,9 милијарди евра). Целото образложение е една фраза: „несигурност на пазарот за IPO“. Ништо повеќе.

Планот беше конкретен: 55 милиони акции по цена меѓу 40 и 44 долари. По средината на тој опсег, Oura ќе вредеше до 15 милијарди долари (околу 13 милијарди евра). Директорот Том Хејл повлекувањето го спакува во корпоративен оптимизам: „Нашата мисија е да им помогнеме на луѓето да живеат поздраво и подолго, а IPO е само еден чекор на тоа патување. Сакаме да им приредиме извонредно IPO на нашите вработени и инвеститори и го имаме луксузот сами да го избереме моментот. Во меѓувреме, ќе ги користиме можностите што се пред нас.“

А бројките навистина не изгледаат како на фирма во паника. Прстенот Oura Ring 5 се продава добро, платените членови се 5,7 милиони, наспроти 5 милиони на крајот на јуни. Компанијата очекува приходите во финансиската 2026 година да ѝ пораснат 90 отсто во споредба со 2025, кога беа 907,9 милиони долари. Членарините носат бруто-маржа од 89 отсто, иако се само околу петтина од продажбата – најголемиот дел од приходите сè уште доаѓа од самиот прстен. На крајот на јуни во касата имаше околу 372 милиони долари.

Тогаш кој губи? Оние што сметаа на парите од берзата. Фондот Forerunner Ventures, со удел од 9,3 отсто, очекуваше да земе околу 1,2 милијарди долари. А самата Oura поголемиот дел од собраното требаше да го потроши на даноците за акциите што вработените ги добија како награда и што требаше да станат нивни токму при котирањето. IPO-то, значи, не беше само за раст – требаше да ги покрие и даноците на сопствените награди.

Вредноста на Oura растеше брзо: во октомври 2025 беше проценета на 11 милијарди долари, кога собра 900 милиони долари во круг предводен од Fidelity – речиси двојно од 5,2 милијарди, колку што вредеше помалку од година дена претходно. Кога фирма со таква крива и со пари во касата вели дека пазарот е премногу несигурен, тоа кажува повеќе за пазарот на нови котирања отколку за самата Oura.

Ако финска компанија со очекуван раст од 90 отсто се повлекува пред ѕвоното на берзата, колку долго ќе чекаат на ред другите европски стартапи што сонуваат за истото?