Vitin e kaluar investitorët makedonë, vetëm përmes ndërmjetësve financiarë vendas, tregtuan me letra me vlerë të huaja për mbi 110 milionë euro. Në gjashtë muajt e parë të 2026 - tashmë mbi 89 milionë euro.

Në të njëjtën periudhë, qarkullimi i përgjithshëm i Bursës Makedone deri më 15 shtator është rreth 89,8 milionë euro.

Me fjalë tjera: kapitali makedon për gjysmë vit investoi jashtë gati sa qarkulloi e gjithë bursa vendase për nëntë muaj. Dhe atë pa i numëruar transaksionet që qytetarët bëjnë drejtpërdrejt përmes platformave ndërkombëtare në internet.

Numrat e tregut vendas

Të dhënat i paraqiti drejtori kryesor ekzekutiv i Bursës Makedone Ivan Shteriev, në konferencën e 25-të vjetore në Ohër, me rastin e 30 vjetëve nga themelimi.

Qarkullimi është rreth tetë përqind më i vogël se e njëjta periudhë vjet. Por i zbërthyer, ai tregon diçka më shkatërruese: tregtia klasike është zvogëluar për 27 përqind, ndërsa bllok-transaksionet janë rritur për rreth 159 përqind. MBI10 më 15 shtator ishte 9.151 pikë - për 8,9 përqind më pak në krahasim me fundin e 2025.

Tregtia klasike është ajo që bëjnë investitorët e rëndomtë në tregun e hapur. Bllok-transaksionet janë pako të mëdha të dakorduara mes palëve të njohura. E para bie për një të katërtën, e dyta dyfishohet e gjysmë.

„Në një treg të cekët, si i yni, me numër të vogël pjesëmarrësish aktiv, edhe ndryshime relativisht të vogla në disponim mund të ndihen dukshëm“, thua Shteriev.

Problemi nuk është mangësia e parave

Kjo është çelësi i të gjithë tregimit dhe pikërisht ajo që zakonisht gabohet në debatin publik. Makedonia nuk ka vetëm problem me mangësi kapitali. Ka edhe një problem më të ndërlikuar: ka kapital që dëshiron të investojë, por nuk ka ofertë vendase mjaft të larmishme në të cilën do të investohej.

Kryetarja e Komisionit për Letra me Vlerë, Bujare Abazi, e thua drejtpërdrejt: „Si regullator theksojmë nevojën e zgjimit të këtyre miliardave pasive denarë. Qytetarët dhe kompanitë disponojnë kursime të ndjeshme dhe detyra jonë është të krijojmë kushte që një pjesë e atij kapitali të njohë mundësi shtesë investimi përmes tregut të kapitalit.“

Sipas saj, tregu i kapitalit nuk duhet shikuar si konkurrent i kreditimit bankar, por si plotësim i tij - veçanërisht për financimin e projekteve më të rrezikshme dhe inovative.

Bursa nuk garon më vetëm me vetveten

Investitori makedon nuk është më i kufizuar në atë që i ofron tregu vendas. Me disa klikime ka qasje në mijëra akcione, obligacione dhe fonde bursore në tregjet e zhvilluara.

Kjo do të thotë se Bursa Makedone indirekt garon me tregun botëror të kapitalit. Pyetja prandaj nuk është si t'i pengojmë investitorët të investojnë jashtë - kjo është edhe normale edhe e shëndetshme si diversifikim. Pyetja është si tregu vendas të krijojë ofertë mjaft të mirë që një pjesë e atij kapitali vullnetarisht të mbetet këtu.

Çfarë ofrohet si zgjidhje

Shteriev hapi tre drejtime konkrete.

I pari është projekti me BERZH për përgatitjen e kompanive vendase për financim tregtar. Për dhjetë vende u paraqitën më shumë se 20 kompani, ndërsa selektimi final pason së afërmi. „Mbetet të shpresojmë se nga kjo grupë e parë kompanish do të rrjedhë ndonjë që do të thotë: jemi të gatshëm t'e hapim edhe derën e tregut të kapitalit“, thua ai.

I dyti është projekti regjional Junctus, në të cilin Bursa Makedone merr pjesë me edhe shtatë bursa nga Evropa Centrale dhe Jugosllore. Rezultati i parë i pritur është një ETF regjional me disa akcione nga tregu vendas, me kotim edhe në Bursën Makedone - i planifikuar për gjysmën e dytë të 2027.

I treti është futja e të quajturave llogari investimi makedone, model me të cilin, sipas Shterievit, do të stimulohej investimi afatgjatë dhe pjesëmarrja më e madhe e qytetarëve.

Tridhjetë vjet, 89,8 milionë euro

Konferenca u mbajt nën sloganin për treg të vogël me mundësi të madhe. Numrat tregojnë se pjesa me tregun e vogël tashmë është e dëshmuar.

Tridhjetë vjet ekzistence dhe qarkullim prej rreth 89,8 milionë eurosh për nëntë muaj - kjo është sumë që në një ekonomi më të zhvilluar një fond investimi i mesëm e qarkullon pa e vënë re. Kursimet vendase janë këtu, interesi për investim është këtu, dhe pikërisht prandaj 89 milionë euro për gjysmë vit gjejnë rrugë kah bursat e huaja.

ETF-i i parë është caktuar për gjysmën e dytë të 2027. Deri atëherë, kapitali nuk do të presë - ai tashmë e di ku shkon.