Стартап се повлече од потпишан договор со инвеститори откако Salesforce понуди две милијарди долари за целата фирма

Во светот на ризичниот капитал потпишаниот предлог-договор се смета за збор на честа. Не е обврзувачки на суд, но кој ќе се повлече откако ќе потпише, тоа му се памети. Listen Labs потпиша таков договор за 125 милиони долари (околу 107 милиони евра) при проценета вредност од 1,5 милијарди – и потоа едноставно си замина од него.

Кругот требало да го предводи Menlo Ventures. Никогаш не се затворил. Причината, според луѓе запознаени со случувањата, седи на друга адреса: Salesforce водел разговори да ја купи фирмата за околу две милијарди долари. Разговорите не се завршени и може да не завршат со ништо. Но биле доволни некој да пресмета дека продажбата вреди повеќе од репутацијата на потпишан документ.

Што прави Listen Labs? Со вештачка интелигенција води интервјуа со корисници – составува прашања, разговара преку аудио или видео, а потоа од разговорите склопува извештаи и презентации, речиси идентични на она што со децении го произведуваа луѓе од маркетинг агенции. Меѓу клиентите се Microsoft, Canva, Anthropic и Sweetgreen. Фирмата е стара три години и има околу триесет милиони долари годишен приход.

Задржете ја таа бројка, бидејќи таа е целата приказна. Две милијарди долари наспроти триесет милиони приход значи дека купувачот плаќа шеесет и седум пати повеќе од годишниот промет. Човек со искуство во преговори за продажби кон Salesforce му кажал на изворот дека токму тоа може да го запре договорот – множителот е премногу стрмен дури и за фирма што сака да и го земе местото на конкуренцијата.

Во јануари, истата фирма вредеше петстотини милиони долари. Во јули, конкурентот Simile собра 200 милиони при проценета вредност од две милијарди – со трипати помал приход од Listen Labs. Некој во таа соба сметал дека ако послабиот вреди две милијарди, посилниот не смее да остане на милијарда и пол. Осум месеци, четирикратна разлика во цената, ист производ. Тоа не е раст на бизнис, тоа е раст на очекување.

Ако разговорите со Salesforce паднат, инвеститори велат дека Listen Labs ќе се врати на пазарот и ќе бара две милијарди или повеќе. Тогаш повлекувањето од потпишаниот договор ќе испадне пресметан потег наместо грешка. А ако не паднат – некој ќе плати шеесет и седум годишни приходи за софтвер што замислува што мисли купувачот. Дали за толку пари не е поевтино да се праша купувачот директно?