Vor einer Woche sammelte es 65 Milliarden Dollar ein, und jetzt reicht es bereits Dokumente für den Börsengang ein. Anthropic, das Unternehmen hinter der künstlichen Intelligenz Claude, reichte beim US-Regulierer einen vertraulichen Antrag auf einen Börsengang (IPO) ein - mit einem geschätzten Wert, der sich einer Billion Dollar nähert. Zum Vergleich: Das ist eine Zahl, größer als die gesamte Wirtschaft des halben Europa.

Die Zahlen sind von der Sorte, die schwindelig macht. Seine letzte Finanzierungsrunde schloss es bei einem Wert von 965 Milliarden Dollar, angeführt von Namen wie Sequoia, Altimeter und Coatue. Der Jahresumsatz liegt derzeit bei 47 Milliarden Dollar - Ende 2025 waren es neun. Ein Fünffaches in knapp einem Jahr klingt auf dem Papier wunderbar. Die Frage, die an der Wall Street niemand laut stellen will, lautet: Wie viel davon ist realer Umsatz und wie viel als Umsatz verpackte Erwartung?

Anthropic wurde 2021 von ehemaligen OpenAI-Mitarbeitern gegründet, mit der Erzählung von „sicherer" künstlicher Intelligenz gegen das Rennen um Profit. Heute eilt ausgerechnet dieses Unternehmen an die Börse - fast gleichzeitig mit dem Hauptrivalen. OpenAI sammelte schon im März 122 Milliarden bei einem Wert von 852 Milliarden ein und bereitet ebenfalls einen Börsengang vor, während SpaceX eine Bewertung von zwei Billionen Dollar anstrebt.

Alle rennen zur selben Zeit zur selben Tür, und das ist kein Zufall. Wenn so viel Kapital in so kurzer Zeit in eine Branche fließt, lautet die Frage nicht, ob jemand verdienen wird - sondern wer am Ende die Tasche hält, wenn die Musik aufhört. Tech-Blasen platzen nicht, wenn alle skeptisch sind, sondern wenn alle sicher sind.

Für den gewöhnlichen Nutzer wirkt der Börsengang einer KI-Firma fern. Aber wenn der Wert eines einzigen Werkzeugs ganze nationale Volkswirtschaften übersteigt, sprechen wir nicht mehr von Technologie - wir sprechen von Macht. Und Macht, konzentriert in einigen kalifornischen Unternehmen, endet selten gut für jene, die nur Nutzer sind, nie Eigentümer.