Das Finanzministerium hat drei Staatsanleihen im Gesamtwert von 2,523 Milliarden Denar begeben - rund 41 Millionen Euro. Seit dem 5. August notieren sie am offiziellen Markt der Mazedonischen Börse.

Die größte Emission umfasst 202.370 langfristige Anleihen ohne Währungsklausel im Wert von 2,024 Milliarden Denar oder etwa 32,9 Millionen Euro. Fälligkeit: 30. Juli 2041. Der Zinssatz liegt fest bei 5,20 Prozent.

Die zweite Emission besteht aus 37.676 Anleihen mit Währungsklausel im Wert von 376,8 Millionen Denar - rund 6,1 Millionen Euro. Sie werden ebenfalls 2041 fällig, zu 5 Prozent Zinsen.

Die dritte ist die kleinste: 12.321 Anleihen ohne Währungsklausel im Wert von 123,2 Millionen Denar oder etwa 2 Millionen Euro, fällig am 30. Juli 2029 zu 4,35 Prozent.

Fünfzehn Jahre und 129 Millionen Denar jährlich

Zusammen erzeugen die drei Emissionen rund 129,4 Millionen Denar jährliche Zinskosten. Das ist die Zahl, die man sich merken sollte - nicht, wie viel geliehen wurde, sondern was das Geliehene jedes Jahr kostet, solange es läuft.

Fälligkeit 2041 heißt fünfzehn Jahre Tilgung. In dieser Zeit werden mehrere Regierungen wechseln, die Verpflichtung bleibt. Das ist an sich nicht schlecht - langfristige Anleihen sind ein normales Instrument, jeder Staat nutzt sie.

Was nicht mitgeteilt wurde

In keiner der Mitteilungen steht, wofür die Mittel bestimmt sind. Einundvierzig Millionen Euro, geliehen am heimischen Markt, zu bis zu 5,20 Prozent, mit Rückzahlung bis 2041 - und keine einzige Zeile dazu, worin sie fließen.

Das ist der Unterschied zwischen Verschuldung und Investition. Fließt das Geld in Straßen, Schulen oder Wasserleitungen, hat der Zins von 5,20 Prozent eine Gegenseite in der Bilanz. Fließt es in laufende Kosten, wird 2041 für etwas gezahlt, das längst ausgegeben ist.

Investoren erhalten Papiere mit im Voraus bekannter Rendite. Das ist ihr Teil des Vertrags, und der ist klar. Der Bürger, über den Haushalt der zweite Unterzeichner desselben Vertrags, erfährt nur die Summe. Der Zweck bleibt ungenannt.

Der Staat ging an die Börse. Die Glocke läutete. Die Frage „wofür” schaffte es nicht in die Mitteilung.