Das Startup Groq hat 350 Millionen Dollar (rund 300 Millionen Euro) frisches Kapital eingesammelt. Die Investition bewertet es mit 3,5 Milliarden Dollar. Im vergangenen September war dieselbe Firma 6,9 Milliarden wert. Die halbe Bewertung ist also in weniger als einem Jahr verdampft, und um diese Zahl dreht sich die ganze Geschichte.

Der Unternehmenssprecher hat eine Antwort parat: Das sei kein Wertverlust gewesen, sondern „eine neue Bewertung für die Version von Groq nach dem Lizenzvertrag mit Nvidia”. Ein hübscher Satz. Ins Menschliche übersetzt: Nvidia zahlte 20 Milliarden Dollar für eine Lizenz und nahm im selben Paket Gründer und Chef Jonathan Ross samt Spitzenteam mit. Die Investoren bekamen ihren Anteil. Die Firma blieb ohne die Menschen zurück, wegen derer sie so viel wert war.

Groq war als seltene Sache gedacht - ein echter Herausforderer Nvidias. Es baute eigene Chips namens LPU, gedacht genau für Inferenz, also das Ausführen von Modellen in Echtzeit, den Teil, der täglich die meiste Rechenleistung verbraucht. Das war der Sinn der Firma.

Nach dem Abfluss des Teams hörte Groq auf, Chiphersteller zu sein, und formte sich zum Cloud-Anbieter um, der mit Nvidia-Systemen arbeitet. Vom Konkurrenten zum Kunden in weniger als einem Jahr. Im Juni sammelte es 650 Millionen für den Kurswechsel, jetzt weitere 350, und es plant, bis 2027 von 54 auf über 200 Megawatt zu wachsen. Heute hat es 13 Rechenzentren in Nordamerika, Europa, dem Nahen Osten und Asien-Pazifik, mit über sechs Millionen Nutzern unter Entwicklern und Unternehmen.

Die Investition führt der Fonds Disruptive an, auch Nvidia soll sich beteiligen. Lesen Sie diesen Satz noch einmal: Nvidia nahm das Team, steigt dann als Investor in das ein, was blieb und was nun seine Chips kauft. „Wir bauen Groq zur weltweit führenden Inferenz-Cloud aus”, sagte Alex Davis, Vorsitzender von Groq und Chef von Disruptive. Nvidia beliefert bereits CoreWeave, Lambda und Nebius und investiert zugleich Milliarden in einige davon.

Ob ein solches Geschäft am Ende Geld verdient, ist weiter offen. CoreWeave zeigte im zweiten Quartal solides Umsatzwachstum und unterzeichnete große Verträge, unter anderem mit Meta und Anthropic. Die Investoren sorgen sich dennoch um dasselbe: enorme Kapitalkosten, viele Schulden und Ausrüstung, die schneller an Wert verliert, als sie abbezahlt ist. Groqs Finanzzahlen bleiben privat.

Das Fazit ist leiser als die Überschrift der Mitteilung. Wenn eine Firma Hunderte Millionen einsammelt, glaubt jemand an sie - aber das muss nicht heißen, dass sie mehr wert ist als im Vorjahr. Manchmal heißt es, dass sie eine lange Liste offener Rechnungen hat.