„Jeder Bürger schuldet 2.620 Euro“ - so sieht die Schlagzeile aus, wenn man die neuesten Daten der Nationalbank nimmt und durch die Einwohnerzahl teilt. Die Netto-Auslandsverschuldung Mazedoniens lag Ende Juni bei 4,763 Milliarden Euro, das sind 25,9 Prozent des prognostizierten BIP. Gegenüber März ist sie um 30 Millionen Euro gestiegen, also um 0,6 Prozent.

Die Pro-Kopf-Zahl ist griffig, aber kein korrektes Bild. Mehr als die Hälfte dieser Schulden sind keine Schulden des Staates. Laut Nationalbank entfallen 58,2 Prozent der Netto-Auslandsverschuldung auf den Privatsektor - Firmen und Banken, die sich im Ausland Geld geliehen haben. Niemand schickt Ihnen eine Rechnung über 2.620 Euro.

Die Zahl, die doppelt so groß ist

In derselben Mitteilung steht eine Angabe, die viel weniger Aufmerksamkeit bekommt, aber mehr aussagt. Der negative Nettoauslandsvermögensstatus des Landes erreichte Ende Juni 8,986 Milliarden Euro - 48,9 Prozent des prognostizierten BIP. In nur drei Monaten vertiefte er sich um 134 Millionen Euro. Einfacher gesagt: Mazedonien hat gegenüber dem Ausland weit mehr Verbindlichkeiten als Forderungen und Vermögen jenseits der Grenze.

Das ist kein Pleite-Alarm, sondern eine Diagnose des Modells. Eine Wirtschaft, die über ausländische Investitionen, Importe und Kredite bei externen Gläubigern wächst, hat eine solche Bilanz. Die Frage ist, ob auch das wächst, was zurückfließt - Exporte, Gewinne, die im Land bleiben, heimische Investitionen. Wenn nur die Verbindlichkeiten wachsen, sind 134 Millionen in einem Quartal Grund genug, dass jemand erklärt, wohin die Differenz geht.