Die Mazedonische Börse startet heute offiziell ein Projekt, das heimischen Unternehmen eine neue Tür öffnen könnte - eine Tür zu Kapital, das nicht aus einem Bankkredit stammt. Die von der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (EBWE) unterstützte Initiative soll bis zu zehn Unternehmen dabei helfen, sich durch die Ausgabe von Aktien oder Unternehmensanleihen auf den Gang an den Kapitalmarkt vorzubereiten.

Die Umsetzung übernehmen PWC Nordmazedonien und PWC Kroatien. Die ausgewählten Unternehmen erhalten eine fachkundige, unabhängige Analyse ihrer Kapitalmarktreife, nehmen an einer spezialisierten Führungsakademie teil und bekommen konkrete Leitlinien für künftige Mittelbeschaffung über die Börse. Auf dem Papier ist das genau das, was der mazedonischen Wirtschaft seit Jahrzehnten fehlt - eine Alternative zur Abhängigkeit von Bankkrediten.

Denn hier liegt die Wurzel des Problems. Die Mazedonische Börse ist seit Jahren still, fast eingeschlafen - wenige Unternehmen sind notiert, und noch weniger Bürger denken überhaupt daran, über sie zu investieren. Wenn der einzige Weg zu Geld für Wachstum über eine Bank führt, wachsen Unternehmen langsam und die Wirtschaft bleibt flach. Ein funktionierender Kapitalmarkt ist ein Zeichen reifer Wirtschaft; den haben wir noch immer nicht.

Deshalb ist das Projekt willkommen - aber mit einer gesunden Portion Vorsicht. Zehn börsenreife Unternehmen sind kein Kapitalmarkt; es ist ein Anfang, den wir schon oft angekündigt haben. Die Frage ist nicht, ob eine Führungsakademie stattfindet, sondern ob danach tatsächlich ein Unternehmen an die Börse geht und Erfolg hat. Bis dahin ist dies ein vielversprechender Schritt - aber Schritte misst man, wenn sie irgendwo ankommen, nicht wenn sie angekündigt werden.