Das finnisch-amerikanische Unternehmen Oura, das smarte Ringe zur Schlafmessung herstellt, will schon im kommenden Monat bis zu 3 Milliarden Dollar an der US-Börse einsammeln. Die Bewertung des Unternehmens bei diesem Verkauf würde 16 Milliarden Dollar übersteigen - so Bloomberg. Die Firma hat etwas über 900 Beschäftigte.

Der Sprung verdient einen zweiten Blick. Im September des Vorjahres wurde Oura in einer Runde über 875 Millionen Dollar mit 10,9 Milliarden bewertet, unter den Investoren Fidelity, ICONIQ und Whale Rock. In weniger als einem Jahr ein Papierwert, der fünf Milliarden höher liegt. Am Ring selbst hat sich nicht so viel geändert - geändert hat sich der Appetit des Marktes.

Der Umsatz ist, anders als die Bewertung, real und wächst schnell: 500 Millionen Dollar 2024, rund eine Milliarde 2025, und die Firma erwartet für 2026 knapp zwei Milliarden. Das ist eine seltene Zahl in der Welt der Wearables, wo die meisten Unternehmen von Ankündigungen leben. Das echte Bild zeigt sich erst, wenn das Börsendokument öffentlich wird - bis dahin sind das alles Zahlen, die das Unternehmen selbst meldet.

Die Konkurrenz kam schnell. Samsung brachte seinen Galaxy Ring vor zwei Jahren heraus. Der direkteste Gegner ist jedoch Whoop, das sich vom Werkzeug für Spitzensportler zu etwas Breiterem wandelte - es ergänzte Hormonmessung und Blutanalysen und erreichte im März eine Bewertung von 10 Milliarden. Oura durchlief dieselbe Wandlung, vom Biohacker-Spielzeug zur Marke für Schlaf und Erholung.

Und hier kommt der Teil, der in Pressemitteilungen am seltensten auftaucht. Vergangene Woche wurde in San Francisco eine Sammelklage eingereicht, die Oura vorwirft, Käufer über die Genauigkeit der Schlafmessung zu täuschen. Der Vorwurf lautet nicht, der Ring messe Puls oder Temperatur nicht, sondern er behaupte, die exakte Schlafphase zu kennen - wofür laut Klage Elektroden am Kopf und Sensoren an den Augen nötig sind, also ein Schlaflabor.

Das Unternehmen entgegnet, seine Erfassung der Schlafphasen sei in mehreren Studien gegen die Polysomnografie validiert, und es werde sich „im geeigneten Rechtsforum“ verteidigen. Beachten Sie die vorsichtige Formulierung, die es ergänzt: Der Oura Ring „ist kein Medizinprodukt und kein Ersatz für eine klinische Schlafuntersuchung“.

Das Gerät ist also nicht medizinisch, aber der Verkauf beruht darauf, wie medizinisch es klingt. Dieser Widerspruch ist kein Zufall - er ist das gesamte Geschäftsmodell tragbarer Elektronik, und keiner von uns liest das Kleingedruckte, bevor er den Ring ansteckt.

Wer trägt das Risiko, wenn die Schlafzahl falsch ist? Nicht die Firma - das steht bereits in ihrer Antwort. Die Frage ist, ob 16 Milliarden Dollar noch vernünftig aussehen, nachdem ein Gericht denselben Satz gelesen hat.