Tesla versprach dreimal, dieses Jahr mit der Serienproduktion dreier neuer Produkte zu beginnen - des Robotaxis Cybercab, des Lkw Semi und der Energiebatterie Megapack 3. Nun sind, still, in einem Brief an die Aktionäre, diese Versprechen verschwunden. Keines der drei wird 2026 die „Großserienproduktion” erreichen.

Aus dem Brief verschwand auch der Satz über den Roboter Optimus, der zuvor ebenfalls in Serienproduktion gehen sollte. Der Grund? Die Batterien. Das Unternehmen sagt, es müsse zunächst die eigene Produktion von Batteriezellen hochfahren - konkret das Modell 4680 - bevor es irgendetwas im Serienmaßstab bauen kann.

„Das wird das am schwersten zu fertigende Produkt sein, das wir je bei Tesla gemacht haben, denn alles am Roboter ist neu”, gab CEO Elon Musk über Optimus im Analystengespräch zu. Es ist selten, dass Musk zugibt, dass etwas schwer ist - für gewöhnlich fliegen die Termine herum wie Versprechen auf einer Wahlkampfveranstaltung. Diesmal gibt es zumindest eine Dosis Realismus.

Die Zahlen dahinter zeigen eine Firma, die weit mehr ausgibt, als sie einnimmt. Der Umsatz wuchs um 26 Prozent auf 28,2 Milliarden Dollar, doch der Nettogewinn fiel um 5 Prozent auf 1,1 Milliarden. Die Betriebskosten sprangen um 47 Prozent auf 4,3 Milliarden, und der freie Cashflow war negativ - minus eine Milliarde Dollar, gegenüber plus 1,44 Milliarden im Vorquartal.

Der größte Teil des Geldes kommt dennoch aus dem alten, „langweiligen” Geschäft - dem Verkauf von Elektroautos. Tesla lieferte über 480.000 Fahrzeuge im Quartal aus, das beste Ergebnis seit letztem Herbst, mit Rekordverkäufen in mehreren Märkten außerhalb der USA - Südkorea, Australien, Japan, Taiwan, Portugal, Slowenien, Litauen und andere. Die Abonnements für das autonome Fahrsystem (FSD) erreichten 1,48 Millionen, ein Sprung von 56 Prozent.

Das Unternehmen also, das aufhören will, ein Autohersteller zu sein, und eine Firma für künstliche Intelligenz und Robotik werden will - lebt weiterhin gerade von diesen Autos. Der operative Gewinn fiel um 57 Prozent, auf nur 398 Millionen Dollar. Musk kündigte Investitionsausgaben von 25 Milliarden Dollar für 2026 an, dreimal so viel wie der historische Durchschnitt.

Vor einem Jahr nannte Tesla jenes Quartal einen „Wendepunkt” im Übergang vom Autohersteller zum Marktführer in „künstlicher Intelligenz, Robotik und verwandten Diensten”. Ein Jahr später dauert der Wendepunkt noch an, die Termine verschieben sich, und die Rechnung wächst. Die Frage für jeden, der überlegt, Aktien zu kaufen oder ein Cybercab vor der eigenen Tür zu erwarten, ist einfach: Wie lange kann ein Unternehmen von Versprechen über die Zukunft leben, während die Gegenwart von den alten Modellen bezahlt wird?